Анализ валютного рынка

В целях обеспечения стабильности развития экономики государство осуществляет регулирование рынка занятости и контроль над инфляцией. Высокий уровень безработицы является крайне негативным показателем для экономики страны в целом, так как снижает уровень потребления товаров длительного пользования, а, следовательно, приводит к спаду производства. Высокая инфляция приводит к обесцениванию сбережений граждан. Умеренный же уровень инфляции позитивно сказывается на производственном секторе, тогда как отсутствие инфляции сокращает потребление со всеми вытекающими отсюда последствиями для экономики.

Государство может оказывать влияние на экономику посредством налогов, административных документов (законов), бюджетной политики, политики протекционизма, монетарной политики. Для участников валютного рынка наибольший интерес представляет монетарная политика. Осуществлением монетарной политики в стране занимается Центральный банк. Главной задачей Центрального банка внутри страны является обеспечение стабильности национальной валюты и совместимости ее курсовой стоимости с экономическим развитием. Будучи ведущим звеном банковской системы, Центральный банк регулирует ликвидность в банковской сфере, организует компенсационные расчеты между банками, и играет роль корреспондента с Центральными банками других стран. Помимо этого, для обеспечения стабильности национальной валюты страны серьезной задачей Центрального банка является валютное регулирование на внешнем рынке.

Участникам валютного рынка важно знать, при помощи каких инструментов Центробанк проводит монетарную политику. К инструментам монетарной политики относятся:

  • изменение нормы обязательных резервов;
  • изменение учетной ставки процента (ставки рефинансирования);
  • операции на открытом рынке.

Валютные трейдеры особенно внимательно следят за изменениями базовых процентных ставок по странам. Повышение уровня процентных ставок в стране оказывает поддержку национальной валюте. По сути, можно сказать, что, основной вопрос фундаментального анализа валютного рынка сводится к тому, что будет с процентной ставкой. Решения по процентным ставкам оглашаются по результатам специальных заседаний Центробанков. Основные причины того или иного решения по ставке освещаются в сопроводительных документах, решение по ставке также может быть прокомментировано главой Центробанка в ходе специальной пресс-конференции. Естественно, вся эта информация представляет большую ценность для трейдеров.

Решение по процентной ставке принимается членами Центробанка с учетом целого ряда макроэкономических показателей. В расчет принимаются два основных момента – это инфляция и экономический рост.

Базовая процентная ставка, с одной стороны, должна быть достаточно высокой, чтобы не допустить чрезмерного роста инфляции в стране, и, с другой стороны, довольно низкой, чтобы оказывать стимулирующее действие на экономический рост. Центробанк должен стремиться к соблюдению оптимального баланса между этими двумя противоречивыми задачами. В условиях разных экономических циклов, Центробанк отдает предпочтение той или иной задаче. В периоды мировых финансовых кризисов, Центробанки развитых стран снижают процентные ставки, отдавая предпочтение стимулированию экономического роста. Во времена устойчивого развития мировой экономики, Центробанк, как правило, более пристальное внимание уделяет контролю над инфляцией.

Существует целый набор показателей, которые помогают оценить состояние инфляции и экономического роста. Для удобства мы свели эти показатели в таблицу. Подробная расшифровка макроэкономических показателей содержится в соответствующем разделе сайта.

Таблица. Основные макроэкономические показатели, оказывающие влияние на валютный курс.

Инфляция Экономический рост
Consumer price index (CPI) Gross domestic product (GDP)
Harmonized index customer price (HICP) Unemployment rate
Producer price index (PPI) Nonfarm Payrolls
Money supply (M2, M3, M4) PMI index
Average hourly earnings Industrial production
Personal Consumption Expenditure Deflator (PCE Deflator) Factory orders
Personal income
Personal spending
Consumer confidence
Retail sales

 

Оставить комментарий

Your email address will not be published. Required fields are marked *

*

You may use these HTML tags and attributes: <a href="" title=""> <abbr title=""> <acronym title=""> <b> <blockquote cite=""> <cite> <code> <del datetime=""> <em> <i> <q cite=""> <strike> <strong>